股指期货行情调整尚未结束 有望展开一波较大力度的反弹行情

原创 admin  2019-08-16 11:34 

7月初至今,股指期货行情展开C浪调整,调整或于8月底9月初结束,届时伴随政策面利好释放,股指有望展开一波较大力度的反弹行情。

股指期货行情调整尚未结束 有望展开一波较大力度的反弹行情

  近期在人民币汇率破7、海外股指下挫,以及国内经济数据疲软等多重利空压制下,A股反弹动能不足,延续弱势振荡格局。股指期货网中长期看,A股将以时间换空间方式,不断消化基本面利空,反复振荡筑底,夯实底部结构。当前股指以区间运行为主,上方有经济基本面疲弱压制,下方有政策面利好托底。8月底至9月初,在各方利空消息阶段出尽,以及政策面利好效应影响下,A股或将展开一波较大力度反弹行情。

避险资产与风险资产呈现跷跷板效应

  一段时间以来,受市场情绪波动影响,金银避险类资产与股指权益类风险资产呈现出跷跷板现象。当局势紧张时,金银避险类资产价格上涨,股指权益类风险资产价格下跌。当局势出现缓和迹象时,避险情绪降温,金银避险类资产价格下跌,股指权益类风险资产价格上涨。目前,反映全球市场风险偏好指标金价/油价比值处于近7年来的高位水平,说明整体上风险偏好下降,避险需求较高。

  股指期货行情截至2019年8月中旬,美黄金/美原油比值26.66,较2018年9月回升63.9%,较2013年、2014年回升119.2%。股指期货网后期在全球经济下行、主要经济体央行降息潮开启、地缘政治突发事件频繁的背景下,市场情绪波动加大,市场风险偏好指标金价/油价比值仍将维持相对高位水平,金银避险类资产与股指权益类风险资产还将继续演绎跷跷板式行情。

人民币短期贬值? 无碍外资流入A股

  股指期货网对于A股市场,汇率波动在一定程度上反映经济预期,以及引导着资本流向。在不同经济背景下,人民币汇率波动是影响股指涨跌重要因素,但也有背离情况。2012年5月—2014年1月,在经济增速回落,结构调整转型,政策偏紧背景下,人民币汇率升值4.4%,沪深300指数下跌19.7%。2014年10月—2015年6月,在加杠杆刺激背景下,人民币汇率贬值1.4%,沪深300指数上涨112.7%。2019年2月—2019年8月,在全球经济下行背景下,人民币汇率贬值5.2%,沪深300指数上涨20.8%。这次因外部局势冲击引起的人民币贬值,导致资本短期流出,但并不会阻碍外资中长期流入A股态势。股指期货行情8月27日,MSCI二次扩容将带来1500亿元增量资金,11月三次扩容将带来2600亿元增量资金。随着金融市场对外开放步伐加快,未来10年外资平均每年净流入A股的资金量可能在4000亿元左右。

  总体上看,汇率对股市的影响,应放在不同经济环境、政策背景下来比较。韩国股指和A股市场受汇率影响较为相近,呈现出升值的时候多数上涨,贬值的时候多数下跌的特点。发达经济体像日本、欧洲汇率变动和股市走势呈现出相反态势,这与日本、欧洲经济长期低迷,需要维持低利率水平刺激经济有关。

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