股指整体表现偏弱 A股也将重归下降通道

原创 admin  2020-04-26 10:38 

过去一周,全球主要股市都处于震荡盘整之中。美股在前一个周五取得突破连续七个交易日的横盘上轨后,上周一并没有如预期启动反弹第二波,而是回到原盘整区域下探支撑,在周五虽上攻收阳,但包括表现最好的纳指在内都没突破之前高点,一周处于整理状态;欧日主要股指整体表现偏弱,但也在横向整理之中,周五集体收阴。

回观A股,三大指数表现与全球主要股指相仿:周一延续前一周走势上攻,但未过之前高点,然后落入一周的震荡,周五收阴,量能没有放大,但都得到中长期均线的支撑,北上资金除周二流出外都为净流入。

一季度的数据表明,世界经济处于萧条之中,其经济指标下行幅度超过了2008年的金融危机时期。美国3月零售销售月率下跌8.7%,创下1992年有数据记录以来的最大历史降幅;3月工业产出月率下跌5.4%,创1946年以来最大降幅;美国4月纽约联储制造业指数暴跌至-78.2,创有数据记录以来最低水平;预计美国一季度GDP下跌4.8%。中国2020年一季度GDP同比下降6.8%;社会消费品零售总额同比下降19.0%;全国固定资产投资(不含农户)同比下降16.1%。

之所以此轮全球反弹能撑到现在,全靠漫漫大水托着。然而,再上攻就是以下压的中长期均线和下跌缺口为特征(见上面各例图)的筹码出逃压力区,难度可想而知。而大幅下跌则要看做空动能的集聚程度,以及重大利空事件或市场预期恶化的推动。毕竟严重疫情事出突然,做空者少,而多杀多割肉要流血,疼。

对于中国投资者而言,当下疫情严重之时欧美不良政客向我们发难甩锅,西方社会对华负面情绪在加重,美国两党总统互相攻击对方对中国友好,这些迹象预示着国际政治经济关系因疫情而将处于前所未有的复杂局面,不得不防会有新的海外黑天鹅飞来。而中国银行的原油宝做多投资者的巨亏,在价格波动可以达到上百倍的期货末轮期的最后数小时居然不做风控,深刻揭露我们金融体系与能力在接入世界经济环境后的脆弱。

但资本的逐利性决定着中国的世界制造业供应链虽会受影响,中国的世界制造龙头地位不会更替。上周北上资金的活跃,显示着在世界经济萧条之中,率先开始复苏的中国经济体表现引起全球投资者的关注。

下周初不论是否高开,都将考验支撑;A股在全球股市没有二次探底企稳前,趋势上仍被动随美股而行,尚不能真正走出独立行情;关键观察点在于在原上升通道破除之后,美股是横向盘整、向上突破还是下跌再次探底。向上突破风险就会加大,如大幅下跌就代表反弹的结束,则A股也将重归下降通道。2008年危机时美股在反弹一个多月后再探低点,现在美股的反弹在时间上相仿,如重归下探也可能会如2008年底那样进入连绵阴跌状态,而不是如前一波那么恐慌急杀。

从此轮反弹的板块表现可以看出,以新基建为代表的科技板块正在恢复之中。投资者可以重点关注新基建板块中受疫情影响较小、复工快、内销和替代进口为主个股的回调,在得到充分调整和美欧大跌风险释放后可以低吸。

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