三大A股指数收盘走低 数据落地对市场冲击有限

原创 admin  2020-04-07 11:07 

股指期货直播间上周五(4月3日),三大A股指数收盘走低。当日收盘时,上证综合指数收于2763.99点,下跌0.60%;深证综指收于10110.11点,下跌0.68%;创业板指数为1906.67点,下跌0.54%。在行业方面,农业和口罩行业相对于市场走强,水产养殖、深圳和乳制品行业是增长最快的行业。

今天券商晨会上,股指期货直播间表示,在3月高波动之后,市场将逐步进入低波动触底阶段,并且等待拐点的到来;A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

上周A股震荡整固,北上资金净流入,成交金额维持低位。当前A股震荡整固,主要是在全球金融市场面临较大不确定性环境下,投资者情绪偏向谨慎的结果。我们注意到当前一些积极的因素正在积聚,政策信号明确,外围市场及原油价格回暖,海外疫情新增病例增速边际改善,市场在等待积极因素积聚从量变到质变的过程。建议在底部区域应保持信心,积极把握近期国际市场震荡回调带来的中长期建仓机遇。

就后市运行来看,总体维持前期思路,即在经济衰退且诸多不确定性的情况下,以历史经验走势(比如1929年、2008年美股和2015年A股股灾)做参照系更为合适些,即短期市场处于构筑震荡中枢的阶段,可以小仓位试盘但不宜急躁为宜,震荡中枢,更重结构,防范业绩不佳对市场和个股的冲击。

考虑到隔夜美股大涨7%、贵金属等大涨,考虑到央行定向降准和降低超额准备金的利率,借鉴历年清明节前后A股走势特征看,日线级别如果A股冲高在1%以内则可以介入些,如果在1%-2.5%之间则相机抉择,适当调仓换股;如果在2.5%以上,则仓重者可以考虑借机减掉些仓位。

A股见底的三大信号逐渐明确,在全球资金再配置中的价值也逐步得到认可。其一是外部信号,全球“美元荒”的流动性风险缓解,风险资产定价机制修复,市场从恐慌期切入冷静期。其二是国内流动性信号,配置型资金主导北向资金恢复净流入,产业资本回购和增持日益频繁,未来以战投渠道入场意愿增强。其三是政策信号,中央政治局会议凝聚共识后,货币、财政等一揽子政策落地提速。

A股上行的拐点将至,主要关注两大因素。其一是海外疫情,股指期货预计欧美疫情不会失控,欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确;美国疫情传播压力大,但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。其二是国内基本面,当前市场对国内一季度经济数据和上市公司一季报已有充分预期,数据落地对市场冲击有限;而在政策托底下,国内经济的拐点会在二季度确认,且年内运行有望回到合理区间。综上所述,全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下,A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

在3月高波动之后,市场将逐步进入低波动触底阶段,并且等待拐点的到来。我们持续跟踪的复工指数恢复程度到达了90%,如果海外疫情拐点明确,市场就全部触底了。

从产业配置的角度看,如果疫情影响呈现长尾特征,那么农业和医药在消费品中必然是最佳选择;如果能够顺利控制疫情,恢复生产、工作和生活的正常,恢复消费和反周期调节将是最好的选择,药物也将是弥补不足的方向。因此,4月份战略市场震荡的底部判断依然不变,消费和医药行业的龙头企业仍坚持高派息战略。

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