股市进入振荡盘整期 外部环境有望持续改善

原创 admin  2019-10-28 15:21 

股市在线直播讯,当前股市进入振荡盘整期,投资者风险偏好处于低点,10月份股市成交金额缩量显著,技术面上股指的各均线趋于收敛。股指的后期走势取决于两种投资逻辑的博弈:一种逻辑是经济滞涨下通胀预期制约货币政策空间,股指趋势下行;另一种逻辑是宏观经济韧性强,价格指数上涨的预期刺激需求增加,促内需、促消费政策发力,经济企稳,股指趋势上行。我们认为第一种逻辑已经体现在前一阶段的调整中,后市更倾向于政策和经济同步向好的第二种逻辑。

经济基本面具有韧性

当然经济数据也有亮色,工业增加值超预期增长5.8%,上行了1.4个百分点,增速回升主要是因为国庆节后环保政策阶段性减弱,采矿业和制造业产能回升。社会消费品零售总额同比增长7.8%,符合预期,当前政策面向促进内需方面倾斜,叠加降费降税政策的效果逐渐体现,后续消费有望继续回暖。双11大促是商品销售旺季,也将对消费端产生一定提振。

政策面不断发力

近两周A股迎来解禁潮,解禁潮的到来或在一定程度增加投资者的恐慌情绪,但证监会最新提出的“三严格”、“两适度”的减持规则或在一定程度缓和投资者恐慌情绪,稳定投资者信心。股市在线直播10月21日,证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会,围绕加快资本市场改革、引导更多中长期资金入市听取了意见建议。经过连续调整之后,横向相比全球股市,以及纵向对比历史,当前A股的估值水平处于较低水平。沪深300、上证50、中证500的动态市盈率分别处于历史47.61%、41.16%、12.26的分位数水平,配置价值凸显。

外部环境有望持续改善

整体来看,当前经济存在下行压力,通胀压力和房住不炒政策制约货币政策空间。但是宏观经济韧性充足,政策面利好接踵而至,市场信心有望逐步回升。同时外部中美经贸磋商传来积极信号,在国内逐渐放开外资投资比例限制的背景下,MSCI扩容生效将带动外部增量资金投资A股,对股指形成支撑。股市在线直播随着前段时间的调整,三大股指的估值均处于低位水平,继续向下的空间有限,政策面利好接踵而至,市场信心将逐步回升,配置股指的阶段性机会显现。

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