期债触底企稳 美欧制造业PMI大幅走低

原创 admin  2019-10-16 15:36 

股指期货行情直播近期,新一轮中美经贸高级别磋商取得了实质性的第一阶段成果,市场风险偏好提升,猪肉价格的大幅上涨引发了市场对结构性通胀的担忧,国债期货价格有所调整。不过随着中美经贸高级别磋商结束和CPI的公布,短期利空逐步兑现,期债价格触底企稳。

美欧制造业PMI大幅走低

9月美国ISM制造业PMI从8月的49.1%下降至47.8%,创2009年6月以来新低;欧元区制造业PMI降至45.6%,服务业PMI降至52%,带动综合PMI回落至50.4%,创2013年以来的新低;日本制造业PMI将至48.9%,连续5个月下降。全球、中国和英国制造业PMI小幅回升,不过仍处于临界点下方。

美联储则自7月开启了预防式降息,9月再度降息25个基点,并重启国债购买计划,10月大概率再度降息。股指期货行情直播欧洲央行宣布下调存款利率10个基点至-0.5%,这是自2016年以来的首次降息,同时宣布重启QE,将从11月1日起每月购买200亿欧元债券。澳大利亚、新西兰等国家也纷纷加入降息行列,全球货币政策持续宽松。

债券供给将大幅减少

9月官方制造业PMI回升至49.8%,主要受新订单指数回升推动,不过仍处于临界点下方,持续性有待观察。9月进出口数据均不及预期,贸易摩擦和全球经济形势较弱的双重压力对出口产生了明显影响,本周进入经济数据密集公布期,经济仍面临下行压力。

近期中美贸易谈判取得进展和CPI上行利空兑现之后,债市的影响因素又回到了经济基本面。美欧制造业PMI创阶段新低,加剧全球经济下行压力,美联储重启国债购买计划,10月大概率再度降息,全球货币政策持续宽松;国内制造业PMI仍处于临界点下方,出口数据均不及预期,经济仍面临下行压力。CPI阶段性突破3%不会对货币政策产生太大影响,央行货币政策除了关注物价走势,仍需要关注经济下行风险,降准和MLF利率下调可能会迟到,但不会缺席。股指期货行情直播在经济下行压力加大、降低实体经济融资利率的背景下,预计国债期货价格短期调整后仍以上行为主。

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