股指先抑后扬 中美贸易问题对A股的影响减弱

原创 admin  2019-10-16 15:34 

回调逢低做多为主

股指期货直播室短期中美贸易问题缓解,有助于带动权益类资产风险偏好提升。中期来看,基本面下行压力较大,通胀上升到3%,但核心CPI稳定,PPI跌幅扩大,未来仍需要逆周期政策加码。受益于政策支持,我们认为,中期股指的机会仍大于风险。

中美贸易问题对A股的影响减弱

上周中美双方进行了第十三轮贸易磋商谈判,此次谈判结果好于预期,周一股指集体高开。2019年中美双方进行了多次贸易磋商谈判,但是我们发现,无论谈判的结果是积极影响还是消极影响,今年以来贸易问题对A股的影响正在逐步钝化。

CPI和PPI背离

本周经济数据密集发布,进出口方面,股指期货直播室9月进口与出口数据同比双双下滑,表现不及预期。就外部环境来看,全球三季度经济增长颓势愈发明显,9月全球主要经济体景气度继续下滑,由此引发的需求下滑叠加8月贸易环境的恶化致使我国出口承受较大压力。从内部环境来看,有积极信号但仍有不确定性。我国9月PMI为49.8%,虽较上月回升0.3个百分点,但仍处于荣枯线下方。近期贸易谈判达成阶段性协议,有助于缓解国内基本面增速下行的压力,只不过持续性需要观察。

周一受益于中美谈判结果影响,股指集体高开但随后回落。周二股指弱势振荡,股指期货直播室认为中美贸易问题对A股的影响逐渐在钝化,短期刺激作用有限,中期股指的矛盾仍然是基本面和逆周期政策的预期差上。本周,三季度经济数据陆续公布,预计数据大概率继续下滑,政策对冲的需求加大。在政策的支持下,股指大概率呈现先跌后涨的格局,操作上以回调逢低做多为主。

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